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美国一季度GDP有望激增10%,就业短板却让美联储宽松油门不敢松

时间:2021-03-03 16:02:05 作者:汇员之家 来源:汇通财经

在经历了去年第四季度的短暂低迷后,美国经济复苏有望在2021年全面恢复,这已成为近日市场各界的共识。甚至,根据最新的经济数据,仅今年一季度美国经济的表现,就可能超出多数研究机构的最乐观预期,而经济复苏预期的不断升温,也是近日美债收益率持续回升的动力之一。


周一(3月1日)公布的2月ISM制造业数据显示,美国制造业活动已升至2018年8月以来的最高水平,这也印证了一点,即2021年第一季度美国经济增速可能远高于去年年底各界预测的水平。当时多方预测,届时美国GDP增速将在4%-5%之间。


亚特兰大联储基于实时汇总数据的GDP展望也指向了一点:美国经济在2021年前三个月的增速可能高达10%。其最重要的支撑数据是上周五的一份报告显示,由于政府发放的每人600美元的援助资金到账,1月份美国个人收入水平激增10%。当月全美家庭财产水平也因此增加了近2万亿美元,而支出则猛增2.4%至3409亿美元。


美国一季度GDP有望激增10%,就业短板却让美联储宽松油门不敢松


这些数据,加上总储蓄飙升了4万亿美元,表明美国经济不仅会因为政府的财政刺激而在短期内有所好转,而且在整个2020年都有可能保持高速增长。因此,分析人士表示,至少在2021年上半年,美国经济的V型复苏进程还将持续,而且有不小的可能会贯穿全年。事实上,一季度过后,经济将不再用 "复苏 "来形容,因为经济已经超过了爆发前的峰值,但过了这个点还会继续高速扩张。


此前,经济学家曾预测,美国经济至少要到今年二、三季度末,甚至有可能更晚才会完全恢复在疫情中遭受的损失。但至少从现有的数据来看,情况并没有预期的那么悲观。事实上,2020年第四季度,美国经济录得4.1%的同比增速,与2019年第四季度爆发前的峰值相比,总缺口仅有2700亿美元,如无重大意外,今年一季度将完全填补。


上周,纽约联储主席威廉姆斯也承认,得益于美国政府强有力的财政支持,在全民接种疫苗的辅助下,2021年的GDP增长可能会达到几十年来的最高水平。事实上,增长前景如此强劲,以至于一些观察人士怀疑拜登政府是否还有必要追加1.9万亿美元的援助,尤其是在美国联邦政府债台高筑的背景下。仅在今年,美国预算赤字预计将达到2.3万亿美元,占GDP的10%以上。


同时,经济出现过热迹象,导致投资担心通胀上升,这被解读为近期美债收益率飙升的又一原因。虽然美联储官员和一些市场经济分析师指出,引发美债抛售潮的是对经济快速增长的预期,而不是对通胀的担忧。然而,一旦经济快速反弹,同时财政和货币政策继续保持强势宽松,那么投资者自然会产生对经济过热的担忧,进而担心美联储可能提前进入紧缩周期,其影响可能会波及金融市场,使股市面临意外崩盘的可能。


但实际上,即使美国经济果真录得10%的季率增速,美联储也绝不会立即抛弃既有的宽松措施转入紧缩模式,因为在多方面经济数据都齐齐指向乐观前景的同时,美联储所最关注的,并以之作为政策引导标竿的就业数据却成了拖后腿的关键。令人难以释怀的状况就是在经济全面向好同时,疫情在就业领域留下的窟窿却始终未能填平,尤其是服务业就业的状况更令人继续揪心。


虽然整体失业率已经从14.8%下降到了6.3%,但美国服务行业仍比一年前同期少雇用了380万劳动力,而整个经济领域相比疫情爆发前也少了整整1000万就业人口,这在未来数年间都很难得到彻底消化,并将会把饥饿、贫困和社会不公的问题带到一代人以来最严重的水平。


但无论如何,美国失业人口已经相比去年5月的峰值减少了1250万,而经济学家们也预计,随着疫情的消退,服务业的困境将最终得到平息。虽然,在2月份,非农就业人数仍然只增加20万左右的状况仍不会让就业市场得到立即改观,并且当月非农数据还不排除可能受到雪灾天气的意外冲击而录得意外状况。但是在天气转暖,疫苗覆盖率进一步升高之后,消费活动的最终复苏将有机会把服务业进一步带出泥潭,从而填补上美国经济走向全面复苏道路上的最后一块短板。


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