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2021年美元仍面临下行风险,乐观看待英镑和黄金

时间:2021-01-11 14:16:17 作者:汇员之家 来源:网络

2021年,美元指数面临进一步下跌的风险。一方面,疫苗接种将提振经济复苏的乐观预期,削弱美元的避险需求。另一方面,货币宽松将推高通胀,降低美元的购买力。预计2021年金价将维持高位,英镑走势乐观。


2021年美元仍面临下行风险,乐观看待英镑和黄金


美元


2020年,由于市场避险情绪迅速升温,美元指数将突破100关口,面对21世纪罕见的新疫情,美联储针对大小企业、家庭和政府采取了一系列刺激政策。美联储突然宣布,货币政策包括推出无限量的量化宽松工具、直接入市购买抵押贷款债券、推出货币市场基金、共同基金流动性工具(MMLF)和一级交易商信贷工具(PDCF)等;财政政策包括在2020年3月16日实施“零利率”将基准利率下调至0%-0.25%,震惊市场,突破市场预期底线。主要的中央银行跟随美联储的步骤同时降低基准利率。总体规模远大于2008年金融危机时的计划。从下图可以看出,3月份以来,随着各种救市措施的出台,美元指数不断下跌。


预计2021年,美元将长期承压。新冠疫苗在各个国家带来了好消息。虽然各经济体复苏时间不同,但各国对经济复苏持乐观态度,美元将面临较大下行压力。一方面,市场避险需求逐渐消退;另一方面,美联储宽松的货币政策——接近“0”的基准利率(预计短期内不会调整)和前期释放的流动性被市场消化殆尽,整体上看,货币政策仍在继续未来将面临通胀风险,削弱美元购买力。


市场的风险偏好正在改善。美国新总统拜登将于2021年1月就职。届时,他将恢复“旧”的世界秩序,回归特朗普离开的“集团”,回归多边框架,与新兴市场重新建立良好关系;在内部,控制疫情,重振经济,巩固华尔街关系。随着新疫情各种疫苗的推出,市场避险情绪将有所下降,风险端产品将更受青睐,资金将流向新兴市场。综上所述,2021年美元将面临下行风险。


英镑


2020年3月,英镑迎来最大跌幅,兑美元跌至1.1485。尽管与欧元区其他经济体相比,英国确诊病例数量相对较低,但仍无法抵御英镑走软的影响。2020年,英国央行跟随美联储两次调整利率,目前基准利率为0.1%,已经没有再降息的空间,让英国央行“子弹”所剩无几,市场对其经济前景逐渐失去信心。


回首2020年,英镑的波动不仅来自于因疫情而停滞不前的经济,也来自于“脱欧”带来的不确定性。


2020年12月21日,在英国南部发现一种新型冠状病毒变种。消息一出,英镑就跌了1%左右。由于担心变异病毒的传播,各国暂停了与英国的航班。


未来,英镑是看涨还是看跌?我们对2021年英镑的表现持乐观态度。自2015年英国通过公投宣布脱欧以来,“脱欧”的主题已经存在多年,双方都处于疲劳期。新首相鲍里斯·约翰逊上台后,市场上出现了“硬脱欧”的声音。最终,在2020年12月24日,双方将能够在经过9个月的谈判后获胜,英国和欧盟已经避免了“硬脱欧”。另一方面,英国对疫情的反应相对好于其他欧洲国家。由于变异病毒的出现,英国及时启动了第四级城市关闭。同时,英国是第一批接受新冠疫苗的国家。相信其经济复苏会比其他欧洲国家更早,这对英镑有利。


黄金


新冠病毒的“横空出世”,将市场打了一个措手不及,避险情绪随着病毒的扩散一路攀升,黄金在八月份突破了2000点位,达到了新的点位。在2021年,尽管避险情绪会随着疫苗的面世有所下降,但各国的防疫措施以及疫苗的部署不相一致等,依旧有不确定性因素存在,我们预计黄金的价格会继续保持在高位。


从图中可看出,现时的TIPS利率已达到低点位,下行的空间不大。而配合扩张性的政策,美联储基础利率(现时为0.25%)在短时间内预期不会调整,从宏观市场环境及理论分析两方面来看,黄金将在2021年继续保持高位。


文章标签: 黄金     美元     黄金价格走势     美元指数     英镑    

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