为什么中国要那么多的外汇储备?外汇储备如何使用

2023-12-28 92 0

为什么中国要那么多的外汇储备?

而面对经济风险挑战,外汇储备是很好的应对保障,起到经济增长的稳定器作用。

1、外汇作为国际结算的计价手段和支付工具,转移国际间的购买力,使国与国之间的货币流通成为可能,方便了国际结算。国际间各种形式的经济交往形成了国际间的债权债务关系 , 国际间债权债务的清算需要一定的支付手段。

2、外汇的出现促进了国际贸易的发展。利用外汇进行国际结算 , 具有安全、便利、节省费用和节省时间的特点 , 因此加速了国际贸易的发展进程,扩大了国际贸易范围。

3、外汇能调节资金在国际间的流动,调节国际间资金供求的不平衡,加速世界经济一体化的进程。各种外汇票据在国际贸易中的运用 , 使国际间的资金融通范围扩大,同时随着各国开放度不断加强。

为什么中国要那么多的外汇储备?


扩展资料:

注意事项

在黄金充当国际支付手段时期 , 各国的国际储备主要是黄金。随着黄金的非货币化 , 外汇作为国际支付手段 , 在国际结算中被广泛采用 , 因此外汇成为各国一项十分重要的储备资产。

若一国存在国际收支逆差,就可以动用外汇储备来弥补;若一国的外汇储备多 , 则代表该国国际清偿能力强。

外汇在国际支付中的重要作用,决定着它是重要的国际储备手段;外汇在充当国际储备手段时,不像黄金那样必须存放在金库中,成为一种不能带来收益的暂时闲置资产 。它广泛地以银行存款和以安全性好、流动性强的有价证券为存在形式 , 给持有国带来收益。

外汇储备如何使用

新常态下,我国经济发展呈现出新的特征。当前我国外汇储备充足,为我国对外投资创造了有利条件。那么在外汇储备充足的情况下应该如何使用这些外汇呢下面由我为大家整理的外汇储备的合理运用情况,希望大家喜欢!

 

外汇储备的合理运用

 

妥善管理和运用外储,促进我国对外投资

 

妥善运用和管理外汇储备、合理配置对外资产,是事关国民福利的大事。由于保持流动性的需要,持有外汇储备的收益不可能很高。据有关部门统计,我国的对外资产收益率只有3%左右,而对外负债的收益率有6%左右。超过需要的外汇储备还面临较大的汇率风险。因此,维持过高的外汇储备规模不利于国民财富的增加,应考虑将外汇储备用于支持我国的对外投资,并重新审视我国外汇储备规模的合理性。

 

随着人民币越来越多地用于国际支付,加之我国已开始实行意愿结售汇,我国的贸易顺差越来越多地表现为由居民部门持有的对外资产。此外,我国的外汇储备也将用于支持我国企业进行海外投资与并购。外汇储备用于成立如亚投行、丝路基金等多边金融机构和基金,也会使外汇储备余额下降。当然,这部分资产仍然属于中国政府的“弹药库”,或者称为“影子外储”。

 

尽管外汇储备积累有所放缓,我国的对外资产却在向更有效率的配置方式转变。正如樊纲所言,外汇储备下降并不意味着美元流出了中国,而是留在了商业银行的账户上,这意味着,中国官方的外汇储备减少了,但中国的商业银行可以用这些美元去投资高收益的债券等其他金融资产。这一配置方式的转变也有利于改善我国对外资产负债错配严重的问题,使居民部门的资产负债表更加健康。过去两年来,我国银行业和非金融企业部门经历了资产负债表的调整,短期外债余额大幅下降。外汇储备规模下降的同时,我国居民部门的对外净资产是增加的,且增加的规模大于外汇储备下降的规模。

 

最后,关于外汇储备的合意规模,参考国际上通常的标准,支持3~4个月的进口仅需要我国当前外汇储备量的不到五分之一,即不到6000亿美元;从满足短期外债偿还需求的角度,截至2016年底,我国短期外债余额8709亿美元,需要的外汇储备亦不到10000亿美元;根据IMF评估外汇储备合适水平的框架,对短期外债、其他负债、广义货币和出口规模加权计算,我国合适的外汇储备下限应不低于16万亿美元。因此,我国当前持有的外汇储备远远多于需要。当然,考虑到我国的国情、产业结构,我国在世界经济金融体系中的地位,以及人民币国际化的进程,我国的外汇储备应该高于这一国际标准,但也不是越多越好。

 

总之,需要重新审视我国外汇储备规模的合理性,更科学地持有对外资产,更高效地配置国民财富。

 

当前我国外汇储备情况

 

我国外汇储备充足

 

我国外汇储备在经历了改革开放之初的艰难积累期后,从20世纪90年代起开始迅速增长。2001年,我国加入世贸组织,当年外汇储备超过2000亿美元。在我国成为“世界工厂”的过程中,外汇储备大量增加。2006年,中国超越日本成为外汇储备第一大国,当年货物和服务净出口对GDP的贡献率高达151%,外汇储备达到106634亿美元。国际金融危机爆发后,在外需疲弱的情况下,中国经济依然保持较高速度的增长,2009~2014年GDP增速的均值达88%。2009年4月中国外汇储备首次突破2万亿美元,2011年3月超过3万亿美元,并于2014年6月达到399万亿美元的历史峰值,较五年前(2009年)翻了一番。自2014年下半年起,我国外汇储备规模开始下降。2015年,我国外汇储备减少了512656亿美元。2016年下半年以来,我国外汇储备连续数月下降,2017年2月,我国外汇储备结束了长达7个月的连续下降。2017年3月末,外汇储备余额恢复至300909亿美元,环比继续增加396亿美元。

 

我国的外汇储备规模变化,无论是曾经的快速增长,还是近年来的下降,都是与我国经济发展阶段相适应的正常现象。由于外汇储备本质上是国家信用的背书,不断积累外汇储备可以满足进口和稳定金融市场的需要,而随着人民币国际化程度的提高,我国对外汇储备的依赖性还可能进一步下降。

 

从外汇储备的绝对规模和国际上通常的标准来看,我国外汇储备都是充足的。

 

我国外汇储备规模世界第一

 

从外汇储备的规模看,截至2015年底,排名前五的国家分别是中国、日本、沙特阿拉伯、瑞士和韩国。作为外汇储备规模最大的国家,我国外汇储备余额约占全球的30%,分别是排名第二位的日本和第三位的沙特阿拉伯的28倍和54倍,是印度、巴西的近10倍。而作为目前全球经济体量最大的国家,美国的外汇储备规模则刚刚超过1000亿美元。

 

我国长期稳定的经常项目顺差仍然是外汇储备增长的基础。2016年,我国经常账户顺差2429亿美元,其中,货物贸易顺差4852亿美元,服务贸易逆差2423亿美元。此外,不断增加的对外投资所带来的投资回报在日后也将成为国际收支顺差的新来源。2015年我国对外直接投资流量跃居全球第二,创下了14567亿美元的历史新高,占全球流量份额的99%,同比增长183%,金额仅次于美国(29996亿美元),首次位列世界第二(第三位是日本的12865亿美元)。2016年,我国对外直接投资净增加2112亿美元,较上年多增12%。

 

外储余额足以满足我国的预防性需求

 

进口支付能力(Import Cover)和短期外债偿还能力(外汇储备/短期外债余额)是度量外汇储备充足性的两个经典指标。进口支付能力指标对于资本账户开放度不高的国家来说较为适用。短期外债偿还能力对于应对危机十分重要,适用于新兴市场国家。

外汇储备多的利弊

当前我国外汇储备并未明显过剩

2004年的实际外汇储备额6099亿美元与以上根据2004年度的有关数据测算出外汇储备适度规模相比,可以发现虽然要多些但并未明显的过多。

我们认为,考察我国外汇储备的快速增长情况是否合理和正常必须放在整个国际环境下进行,单单考虑我国自身情况不可能得出全面的认识。

1.近年来发展中国家的外汇储备出现了普遍快速增加的势头。二战后初期,除美国外,几乎所有国家都几乎没有外汇储备,根本谈不上满足三个月进口量的储备规模。随着西欧各国和日本经济恢复,全球外汇储备开始逐步增长,到1960年,全球储备资产(除去黄金储备,下同)达到22064亿美元,刚好能满足两个月的进口,工业化国家持有15301亿美元,能满足209个月的进口额,高于全球平均水平,发展中国家仅能满足177个月。到1970年,发展中国家的外汇储备水平超过了工业化国家,上升到满足236个月的进口量,而发达国家则微幅下降为205个月。到1990年,全球外汇储备规模达到了满足三个月进口量的规模,发展中国家外汇储备能满足425个月进口,发达国家为271个月。到1995年,全体发展中国家持有的外汇储备量首次超过工业化国家,储备规模为507个月进口额,工业化国家仅为253个月。到2003年底,发展中国家的外汇储备已能满足852个月的进口,而工业化国家仅为298个月。整体上来看,自1960年以来,发达国家的外汇储备规模在2-3个月进口量的规模,变化不大(如果不考虑日本在内,整个发达国家的外汇储备水平是净下降的);而全体发展中国家的外汇储备规模则从不到2个月进口水平,上升至能满足近9个月的进口,规模增加了近5倍。

2.横向来看,我国的外汇储备水平在高储备国家中位置居中。从2004年末的外汇储备来看,我国的外汇储备能满足13个月的进口,而日本是22个月,中国台湾省为173个月,俄罗斯为13个月,印度为165个月,韩国为105个月。从外汇储备占GDP的比重来看,我国为37%,日本为176%,俄罗斯为176%,印度为198%,韩国为292%,中国台湾省为792%,新加坡为120%。综合来看,我国的外汇储备水平在高储备国家中居于中间位置,还不能说是严重过剩。

3.近年来发展中国家出现的金融危机表明,按满足3个月进口之需衡量外汇储备是否适度已经不再适用。在1996年,泰国持有外汇储备能够满足7月进口之需,印度尼西亚能够满足5个月,马来西亚也能满足4个多月,但是他们都发生了严重的金融危机,并且危机首先在外汇储备相对更充足的泰国发生。尽管高水平的外汇储备未能阻止金融危机的爆发,但是在国际上仍一直认为对于发展中国家来说,充足的外汇储备水平有利于防止金融危机的爆发。其实,重要的是如何衡量外汇储备是否充足和适度,除了考虑进口因素外,也要考虑债务特别是到期债务量、国外投资者收益汇出及未分配利润、潜在的资本外逃等因素。从发生金融危机的国家来看,尽管外汇储备能够满足超过3个月的进口额,但是如果考虑到以上因素,则都显不足了,这也就是危机爆发的原因之一。具体到我国,尽管我国自1994年汇率并轨以来一直为贸易顺差,为弥补或防止贸易逆差的外汇储备似乎并无实际需求,但是我们也要看到我国借有大量的外债,每年还本付息的负担较重;另外,经过多年的利用外资,在我国的外资存量已超过2000亿美元,外商投资每年获得的投资利润以及未分配都比较客观;此外,由于众多方面的原因我国潜在的资本外逃对外汇需求也很巨大。因此,对于如何衡量我国的外汇储备适度规模时绝不能单看进口规模,而实际上我国外汇储备需要应对的可能不是贸易逆差时进口的支付需要,而是要应付未来可能发生的资本流出。

总之,尽管从理论上难以确定我国外汇储备适度规模的具体金额,但是毫无疑问,我国的外汇储备出现了一定程度的过剩。不过令人欣慰的是,一是与有关国家相比我国外汇储备规模不算严重过剩,从存量来看,外汇储备的少量过剩不会引起较严重问题;二是今年7月21日实行人民币汇率改革改变了过去单一盯住美元的做法,开始实行以市场供求为基础的、参考一揽子货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度,新的人民币汇率制度的实行将逐步增加人民币汇率的弹性,并逐渐引导市场的预期向供求均衡方向发展,央行也能从维护人民币对美元固定汇率中渐进抽身,从而最终遏制外汇储备的高速增长。

中国外汇储备现状是多少 外汇储备是不是越多越好

中国外汇储备从无到有,伴随的是中国经济的高速发展。那么外汇储备多是不是好事以下是我为你整理的外汇储备多的利弊,希望能帮到你。

外汇储备多的利弊 

1、外汇储备过多, 会导致外汇资源效益低下,甚至闲置。外汇储备是对国外实际资源的购买力,它们若得到利用, 就可以增加国内投资和加快经济的发展。因此, 一国持有的外汇储备, 实际上是将这些实际资源储备起来, 牺牲和放弃利用它们加快本国经济发展的机会。这是一种经济效益的损失,是持有外汇储备的机会成本也即使用国外实际资源的投资收益率的损失。

2、外汇储备投资收益率低。尽管中国的对外净资产高居全球第二位,但 2008-2012年国际收益累计净亏损超过7000亿美元。究其原因,是中国的对外资产回报率大大低于对外债务的成本。根据国内相关学者的研究结果,自2004年以来,我国外汇储备结构表现为,大约其中8%是日元资产、22%是欧元资产、70%是美元资产。同时,我国外汇储备在各国的投资渠道以该国币种的国债和银行储蓄为主,其投资回报率很低,在过去几年间一直处于1%-6%的范围内,尤其是2004年以后,整体外汇储备的投资回报率均不超过5%。外汇储备投资收益率低。根据国内相关学者的研究结果,自2004年以来,我国外汇储备结构表现为,大约其中8%是日元资产、22%是欧元资产、70%是美元资产。同时,我国外汇储备在各国的投资渠道以该国币种的国债和银行储蓄为主,其投资回报率很低,在过去几年间一直处于1%-6%的范围内,尤其是2004年以后,整体外汇储备的投资回报率均不超过5%。

3、中国外汇储备过高还会失去国际货币基金组织的优惠贷款,大量的外汇储备,不利于对外低成本融资。根据IM F 的有关规定,成员国发生外汇收支逆差时,可以从信托基金中提取相当于本国所缴纳份额的低息贷款,如果成员国在生产贸易方面发生结构性问题需要调整时,还可以获取相当于本国份额1印2的中长期贷款,利率也较优惠相反,外汇储备充足的国家不但不能享受这些优惠低息贷款,还必须在必要时对国际收支发生困难的国家提供帮助。

中国外汇储备认识的误区 

误区一:外汇储备多=金融安全

中国外汇储备从无到有,伴随的是中国经济的高速发展,因此,就很容易产生一个误区,即外汇储备的增加是国家实力的体现,外汇储备越多,国家金融越安全。这种看法固然有一定的道理,但并不完全。

一般而言,一国外汇储备的基本功能主要体现在两方面:一是交易性需求,确保进口支付能力;二是偿债性需求,确保对外还债能力。因此,一定的外汇储备规模是满足上述两方面需求的充分保证。

但是,外汇储备规模过大,会引发其他问题。尤其对于中国而言,会对货币政策形成挑战。由于我国资本与金融项目并未完全开放,国际收支中的外汇结算主要是由央行承担。因此,央行买入大量外汇时,会因外汇占款的增加被迫增加基础货币投放量,对货币政策的独立性形成了挑战。外汇储备的规模过大也使其盈利性受到了挑战。

通常而言,持有外汇储备的机会成本就是国内投资的收益率。一国持有的储备超过国家的需要,就意味着牺牲部分投资和消费。此外,外汇储备增加的过程中,还可能有“热钱”涌入,带来市场风险。

误区二:外汇储备减少=汇率不稳

亚洲金融危机中,缺少外汇储备的东南亚国家,被某些国际金融对冲基金狙击,但中国香港在持有巨大外汇储备规模的中国强力支持下,维护了港元的稳定。因此产生了外储的第二个认识误区,外储储备是汇率稳定的基础,外储减少等于汇率不稳。

不可否认外汇储备是保证汇率稳定的重要手段,但从更广泛的经济背景来看,也许并不完全。无论是在亚洲金融危机中,或是在此前的英镑阻击战中,某些对冲基金诚然担任了“枪杆子”“炮筒子”的作用,但危机的根本原因还是在各国内部。

无论是英镑当时的联席汇率制,或是东南亚国家其时高企的经济泡沫,均有其内生缺陷和风险,这些才是它们被狙击以及被狙击成功的核心原因。

韩国在2008年国际金融危机爆发后,前后动用1600亿美元的外汇储备,仍然难以缓解市场对韩元贬值的预期。2014年,俄罗斯因石油价格大跌等原因遭遇卢布危机,同样企图拿出外汇储备进行“对抗”,却发现杯水车薪,解决不了问题。

长期来看,汇率总是会回到以基本经济面为基础的均衡价格附近。外汇储备帮助汇率调整,还是应以消减暂时的不理性、避免外因对经济造成致命影响为主。

误区三:外汇储备下降=资本外逃

近两年来,全球经济复苏乏力,中国经济也进入了长期L型走势,同时美国经济相对强势,因此全球新兴市场资本流出的趋势明显。因此,对外储下降产生了第三个误区,即外汇储备下降是由于资本加速撤离中国。

2016年以来,由于新兴经济体经济乏力,特别是10月份的数据显示,印度、韩国和中国台湾在内的6个新兴市场集体出现国际资金净流出现象。这也推动美元指数继续走强,推高了市场对资本外流的担忧。中国在8月中旬宣布深港通获批后,沪港通南向资金明显增加,不少市场人士认为沪港通南向资金也是消耗外储的一个重要原因,市场正利用汇率贬值预期加速资金从沪港通外流。但其实从我国的外汇储备细项构成看,虽然短期而言,对人民币汇率贬值的预期也成为资本外流的压力之一,但长期来看,企业运营和居民生活方式的变化,才是中国外汇储备规模变化的根本原因。

外汇储备是不是越多越好

截至2019年9月末,中国外汇储备规模为3092431亿美元,较年初增加约197亿美元,升幅为06%,较8月末则减少14745亿美元。

中欧国际工商学院教授许小年表示,目前中国的外汇储备反映出两个问题:第一,中国经济结构内部严重失衡,必须尽快纠正;第二,人民币现在还不是国际货币。

“我们国家日益膨胀的外汇储备根本就不是财富的象征,这个外汇储备超过了一定程度之后,它越大,就说明我们国家经济结构失衡越严重,不是好事儿,所以在谈外汇储备的时候,首要问题是如何缩小继续膨胀的外汇储备,第二才是外汇储备如何保值。”许小年说。

应答时间:2021-01-08,最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

[平安银行我知道]想要知道更多?快来看“平安银行我知道”吧~

>

外汇储备是为了应付国际支付的需要,各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握并可以随时兑换成外国货币的外汇资产。外汇储备规模能反映一个国家的金融实力,但并非越多越好。

一般来说,外汇储备过多会有以下这些主要负面影响:

带来高额的机会成本,加大资金收益风险,加大了汇率风险;

成为导致流动性过剩的重要原因,影响了银行的资金使用效率,加剧了经济结构失衡;

加大了通货膨胀的压力,影响货币当局独立制定货币政策。

外汇储备 (Foreign Exchange Reserve)又称为外汇存底,指为了应付国际支付的需要,各国的中央银行及其他政府机构所集中掌握并可以随时兑换成外国货币的外汇资产。通常状态下,外汇储备的来源是贸易顺差和资本流入,集中到本国央行内形成外汇储备。

具体形式是:政府在国外的短期存款或其他可以在国外兑现的支付手段,如外国有价证券,外国银行的支票、期票、外币汇票等。主要用于清偿国际收支逆差,以及当本国货币被大量抛售时,利用外汇储备买入本国货币干预外汇市场,以维持该国货币的汇率。

截至2020年7月末,中国外汇储备规模为31544亿美元,较6月末上升421亿美元,升幅为14%。截至2021年5月末,中国外汇储备规模为32218亿美元,较4月末上升236亿美元,升幅为074%。截至2021年12月末,中国外汇储备规模为32502亿美元,较11月末上升278亿美元,升幅为086%,2021年全年则上升约336亿美元。

国家外汇管理局最新数据显示,截至2022年2月末,我国外汇储备规模为32138亿美元,较1月末下降78亿美元,降幅为024%。

作用

调节国际收支,保证对外支付

当国家进出口交易出现比较明显的缺口或者因为其他的因素引起的贸易差,可以用外汇储备来填补逆差,保住本国的国际交易声誉,避免更多的经济危机,保证经济正常发展。

干预外汇市场,稳定本币汇率

国家的汇率是由该国家的供求关系来决定的,如果国家的供求关系出现了紊乱的想象,导致市场汇率发展出现异常,会给国家的货币政策的运行产生影响,这个时候政府就会通过运用持有的外汇储备来买进外国债券的手法调整市场,稳定汇率。

维护国际信誉,提高对外融资能力

外汇储备的多少就代表了国家清偿外债的能力的大小,也可以体会国家的经济实力的大小,是最直接的经济能力的体现,可以根据此来判断国家的资信力。同时这也帮助我们获取了更多国际竞争优势。

增强综合国力和抵抗风险的能力

外汇储备也是我国央行的资产,外汇储备多的话,代表央行的资产储备高,在我们国际间的经济事务的时候也会有更多的资金支持。如果发生金融危机的话,更多的外汇储备可以就意味着你有更多的能力抵抗风险。

相关内容扩展阅读:

上半年全球外汇储备变化六个客观事实

外资对人民币债券总体上仍是坚定的持有者。这是全球人民币储备份额逆势上扬,连续十个季度上涨,不断刷新历史新高的重要原因,显示人民币国际化的官方认可程度进一步加强。

管涛

日前,国际货币基金组织(IMF)发布了截至今年6月末的全球外汇储备数据(CCOFER)。从最新CCOFER和其他来源的数据看,今年上半年全球外汇储备变化有以下六个客观事实:

一是全球外汇储备大幅减少。截至今年6月末,全球外汇储备余额120368亿美元,较上年底减少8838亿美元。其中,全球披露币种构成的外汇储备余额111749亿美元,减少了8749亿美元;全球未披露币种构成的外汇储备余额8618亿美元,减少了89亿美元。分季度看,第一季度,全球外汇储备余额减少3756亿美元,第二季度减少5081亿美元,分别名列史上单季外汇储备降幅前两位。到今年6月末,全球外汇储备余额相当于5.91个月的年化全球货物进口额(即2021年三季度到2022年二季度合计),较上年末减少了14.2%,为2009年以来最低。这增加了储备短缺、贸易逆差、外债沉重的新兴市场和发展中国家爆发国际收支危机的风险。

二是除瑞士法郎外,IMF披露币种构成的其他七种主要储备货币的全球持有余额均有所下降。截至今年6月末,全球已披露币种构成的外汇储备中,美元储备余额66524亿美元,较上年底减少4336亿美元,贡献了同期已披露币种构成的全球外汇储备余额降幅的50%;欧元储备余额22089亿美元,减少2724亿美元,贡献了31%;日元储备余额5785亿美元,减少866亿美元,贡献了10%;英镑储备余额5451亿美元,减少343亿美元,贡献了3.9%。前四大储备货币贡献了上半年外汇储备余额降幅的95%。同期,人民币储备余额3224亿美元,减少149亿美元,贡献了1.7%;加元储备余额2782亿美元,减少87亿美元,贡献了1.0%;澳元储备余额2100亿美元,减少113亿美元,贡献了1.3%;瑞郎储备余额276亿美元,增加68亿美元,负贡献0.8%;其他币种储备余额合计3518亿美元,减少199亿美元,贡献了2.3%。

三是除欧元和日元储备份额下降外,IMF披露币种构成的其他六种主要储备货币份额均有所上升。截至今年6月末,在全球已披露币种构成的外汇储备余额中,美元储备份额为59.53%,较上年底上升0.72个百分点;欧元储备份额为19.77%,下降0.83个百分点;日元储备份额为5.18%,下降0.34个百分点;英镑储备份额为4.88%,上升0.069个百分点;人民币储备份额为2.88%,上升0.09个百分点;加元2.49%,上升0.11个百分点;澳元储备份额为1.88%,上升0.04个百分点;瑞郎储备份额为0.25%,上升0.075个百分点;其他货币储备份额合计3.15%,上升0.06个百分点。可见,虽然绝大部分主要储备货币的美元价值较上年底均有所下降,但是“矮子里拔将军”,美元、加元、人民币、瑞郎仍是全球储备份额上升的前四大受益者,欧元和日元则是最大受损者,其中欧元份额为2017年二季度末以来新低。

四是汇率贬值引发的负估值效应是导致全球英镑、日元、欧元、加元、澳元和人民币外汇储备余额美元价值减少的主要原因。今年上半年,在通胀上行、美联储超预期紧缩的驱动下,洲际交易所(ICE)美元指数累计上涨9.1%,大部分非美元主要货币兑美元汇率下跌,其中不少货币兑美元汇率都出现了较大跌幅。同期,英镑、日元、瑞郎、欧元、加元、澳元和人民币兑美元汇率分别下跌10.0%、15.2%、4.5%、7.8%、1.8%、5.0%和5.0%。上半年,前述七种非美货币的全球外汇储备余额折美元累计减少4214亿美元,因汇率贬值导致的负估值效应合计3107亿美元,贡献了74%。其中,全球已披露币种构成的外汇储备中,英镑储备余额增加193亿英镑,英镑贬值的负估值效应贡献了其储备美元价值降幅的164%;人民币储备余额增加134亿元人民币,人民币贬值的负估值效应贡献了其储备美元价值降幅的111%;日元储备余额增加19543亿日元,日元贬值的负估值效应贡献了其储备美元价值降幅的109%;澳元储备余额减少4亿澳元,澳元贬值的负估值效应贡献了其储备美元价值降幅的95%;欧元储备余额减少753亿欧元,欧元贬值的负估值效应贡献了其储备美元价值降幅的67%;加元储备余额减少46亿加元,加元贬值的负估值效应贡献了其储备美元价值降幅的58%;瑞郎储备余额增加74亿瑞郎,瑞郎贬值的负估值效应贡献了其储备美元价值降幅的-16%。可见,若以本币计值的话,英镑、日元和人民币全球外汇储备余额是增加的,是负估值效应导致了其美元计值的储备余额不升反降。

五是全球美元储备资产分布越来越分散化。虽然最近两个季度,全球美元储备份额连续上升,却仍低于60%,更是远低于本世纪初美元储备份额占比约七成的水平,这反映了全球外汇储备经营管理币种多元化的发展趋势。同时,不仅于此,全球外汇储备经营管理还有一个重要趋势是资产分散化。将IMF的CCOFER和美国财政部的国际资本流动报告(TIC)数据结合起来分析显示,截至今年6月末,外国官方投资者持有美国国债余额39026亿美元,相当于同期全球美元外汇储备余额的58.7%,较3月末回落0.5个百分点,远低于2014、2015年占比约八九成的水平,为有数据以来最低。这表明,现在仅用外国官方投资者持有美债余额变化,已经难以准确判断全球美元外汇储备余额的变化,因为外国官方投资者既可能配置美债,还可能配置其他美元证券资产如政府机构债、企业债甚至上市公司股票等。今年上半年,外国官方投资者持有美债余额减少2579亿美元,相当于同期美元外汇储备余额降幅的74%。其中,外国官方投资者净减持美债951亿美元,贡献了同期外国官方投资者持有美债余额减少的37%,剩余的63%是美债收益率飙升、美债价格暴跌导致的负估值效应。由此可见,将全球外汇储备余额减少完全等同于央行干预本币汇率贬值的储备消耗值得商榷,因为其中有相当部分可能是源于负估值效应的影响,只是账面价值波动,而非真金白银的减少。如截至今年7月末,全球第二大外汇储备持有者日本国际储备资产余额13230亿美元(其中外汇储备余额12026亿美元),较上年底减少827亿美元(其中外汇储备余额减少764亿美元)。其中,交易引起的国际储备资产增加26亿美元,贡献了-3%;剩余的是全球股汇债“三杀”引起的负估值效应,贡献了103%。再如,截至今年8月末,全球第七大外汇储备持有者韩国国际储备资产余额4364亿美元(其中外汇储备余额4128亿美元),较上年底减少267亿美元(其中外汇储备余额减少255亿美元)。其中,交易引起的国际储备资产减少137亿美元,贡献了52%;剩余的是负估值效应引起的,贡献了48%。

六是外资减持人民币债券对全球人民币外汇储备余额变动的影响没有想象的那么大。今年2月份以来,我国债券通项下出现了外资持续减持境内人民币债券资产。上半年,外资累计减持人民币债券4378亿元,其中,减持记账式国债1337亿元、政策性金融债2305亿元人民币。国债和政策性金融债是境外央行持有人民币储备资产的主要配置品种。然而,如前所述,上半年,全球人民币外汇储备余额以人民币计值不降反增134亿元人民币,其中第一季度减持161亿元,第二季度又增持了294亿元。这表明,外资对人民币债券总体上仍是坚定的持有者。这是全球人民币储备份额逆势上扬,连续十个季度上涨,不断刷新历史新高的重要原因,显示人民币国际化的官方认可程度进一步加强。这也促成了7、8月份,境外持有人民币国债余额连续触底反弹,分别环比增加33亿和23亿元人民币。

简述外汇储备资产形式的结构管理。请帮忙给出正确答案和分析,谢谢!

简述外汇储备资产形式的结构管理。

请帮忙给出正确答案和分析,谢谢!

正确答案:国际储备结构的管理主要是指黄金储备与外汇储备的结构管理、外汇储备的货币结构管理与外汇储备形式的结构管理三个方面: (1)黄金储备与外汇储备的结构管理 在当代黄金由于不能直接用于国际支付且金价波动较大而使其流动性和安全性较低。此外持有黄金既不能生息又需较高仓储费因而盈利性也较低。因此许多国家对黄金储备采取了保守的数量控制的政策。除了数量控制之外黄金储备的管理还有买卖的决策和买卖时机选择两个方面。国际市场上黄金的供求受主要储备货币的汇率、国际金融市场的利率、世界通货膨胀的状况以及国际政治局势等因素的影响金价波动较大。因此一国货币当局对本国黄金储备不宜作过多的调整。 外汇储备在国际储备中居于绝对优势地位其本:身又有流动性和安全性的优势盈利性一般也高于黄金储备。这使许多国家货币当局采取了减少或基本稳定黄金储备而增加外汇储备的政策。 (2)外汇储备货币结构的管理 外汇储备货币结构的管理包括储备货币币种的选择和安排、调整各种储备货币在外汇储备中的比重两个方面。 一国外汇储备中储备货币币种的构成及其结构主要取决于下列因素:①该国贸易与金融性对外支付所需币种;②该国外债的币种构成;③该国货币当局在外汇市场干预本国货币汇率所需币种;④各种储备货币的收益率。一种储备货币的收益率=汇率变化率+名义利率。要在对汇率与利率走势进行研究的基础上选择收益率较高的储备货币;⑤一国经济政策的要求。 在布雷顿森林体系于20世纪70年代初瓦解之后美元的储备地位虽然削弱了但仍是最主要的储备货币多数国家都将美元作为其外汇储备构成中的主体。这首先是由于美元是国际结算中使用得最多的货币多数国家将美元作为主要储备货币是同国际支付中使用货币的情况是一致的。其次。美国的货币市场与证券市场最为发达特别是美国政府每年发行巨额政府债券为其他国家外汇储备的投资提供了便利和条件因而美元是多数国家外汇储备中最主要的储备货币。 (3)外汇储备资产形式的结构管理 外汇储备资产形式结构管理的目标是确保流动性与盈利性的恰当结合。由于国际储备的主要作用是弥补国际收支逆差因而在流动性与盈利性中各国货币当局更重视流动性。按照流动性的高低外汇储备资产可分成三个部分: ①一级储备流动性最高但盈利性最低包括在国外银行的活期存款外币商业票据和外国短期政府债券。其中在国外银行的活期存款可随时开出支票进行对外支付流动性最高。由于储备货币发行国一般都有发达的二级市场短期政府债券和商业票据容易变现。但是这些流动性很高的资产的盈利性却是比较低的。鉴于这种情况货币当局需根据季节或特定时期短期对外支付的需要安排一定数量的一级储备但要控制其在外汇储备资产中所占的比重。 ②二级储备盈利性高于一级储备但流动性低于一级储备如2~5年期的中期外国政府债券。二级储备是在必要时弥补一级储备不足以应付对外支付需要的储备资产。准确预测短期对外支付的金额是难以完全做到的。任何一国货币当局必须持有一定数量的二级储备。 ③三级储备盈利性高于二级储备但流动性低于二级储备如外国政府长期债券。此类储备资产到期时可转化为一级储备。如提前动用将会蒙受较大损失。一国货币当局可根据对外债务的结构持有一定数量的三级储备并可提高持有外汇储备资产的盈利性。 总之国情不同各国货币当局持有上述三级储备的结构也就互不相同。一般说来国际收支逆差国须在其储备资产中保留较大比重的一级储备而顺差国则保留较小比重的一级储备和较大比重的三级储备。
国际储备结构的管理主要是指黄金储备与外汇储备的结构管理、外汇储备的货币结构管理与外汇储备形式的结构管理三个方面:(1)黄金储备与外汇储备的结构管理在当代,黄金由于不能直接用于国际支付,且金价波动较大,而使其流动性和安全性较低。此外,持有黄金既不能生息又需较高仓储费,因而盈利性也较低。因此,许多国家对黄金储备采取了保守的数量控制的政策。除了数量控制之外,黄金储备的管理还有买卖的决策和买卖时机选择两个方面。国际市场上黄金的供求,受主要储备货币的汇率、国际金融市场的利率、世界通货膨胀的状况,以及国际政治局势等因素的影响,金价波动较大。因此,一国货币当局对本国黄金储备不宜作过多的调整。外汇储备在国际储备中居于绝对优势地位,其本:身又有流动性和安全性的优势,盈利性一般也高于黄金储备。这使许多国家货币当局采取了减少或基本稳定黄金储备而增加外汇储备的政策。(2)外汇储备货币结构的管理外汇储备货币结构的管理包括储备货币币种的选择和安排、调整各种储备货币在外汇储备中的比重两个方面。一国外汇储备中储备货币币种的构成及其结构主要取决于下列因素:①该国贸易与金融性对外支付所需币种;②该国外债的币种构成;③该国货币当局在外汇市场干预本国货币汇率所需币种;④各种储备货币的收益率。一种储备货币的收益率=汇率变化率+名义利率。要在对汇率与利率走势进行研究的基础上,选择收益率较高的储备货币;⑤一国经济政策的要求。在布雷顿森林体系于20世纪70年代初瓦解之后,美元的储备地位虽然削弱了,但仍是最主要的储备货币,多数国家都将美元作为其外汇储备构成中的主体。这首先是由于美元是国际结算中使用得最多的货币,多数国家将美元作为主要储备货币是同国际支付中使用货币的情况是一致的。其次。美国的货币市场与证券市场最为发达,特别是美国政府每年发行巨额政府债券,为其他国家外汇储备的投资提供了便利和条件,因而美元是多数国家外汇储备中最主要的储备货币。(3)外汇储备资产形式的结构管理外汇储备资产形式结构管理的目标是确保流动性与盈利性的恰当结合。由于国际储备的主要作用是弥补国际收支逆差,因而在流动性与盈利性中,各国货币当局更重视流动性。按照流动性的高低,外汇储备资产可分成三个部分:①一级储备,流动性最高,但盈利性最低,包括在国外银行的活期存款,外币商业票据和外国短期政府债券。其中,在国外银行的活期存款,可随时开出支票进行对外支付,流动性最高。由于储备货币发行国一般都有发达的二级市场,短期政府债券和商业票据容易变现。但是,这些流动性很高的资产的盈利性却是比较低的。鉴于这种情况,货币当局需根据季节或特定时期短期对外支付的需要安排一定数量的一级储备,但要控制其在外汇储备资产中所占的比重。②二级储备,盈利性高于一级储备,但流动性低于一级储备,如2~5年期的中期外国政府债券。二级储备是在必要时弥补一级储备不足以应付对外支付需要的储备资产。准确预测短期对外支付的金额是难以完全做到的。任何一国货币当局必须持有一定数量的二级储备。③三级储备,盈利性高于二级储备,但流动性低于二级储备,如外国政府长期债券。此类储备资产到期时可转化为一级储备。如提前动用,将会蒙受较大损失。一国货币当局可根据对外债务的结构持有一定数量的三级储备,并可提高持有外汇储备资产的盈利性。总之,国情不同,各国货币当局持有上述三级储备的结构也就互不相同。一般说来,国际收支逆差国须在其储备资产中保留较大比重的一级储备,而顺差国则保留较小比重的一级储备和较大比重的三级储备。

我国外汇储备3.2万亿美元,创16年新高,是好事还是坏事?

是吗?真的吗?

如果是。应该是有序逐步放开严厉管制、实现可自由兑换的最佳机会!

我国的外汇储备从2015年开始,就已经突破了3万亿美元。截至2020年12月末,外汇储备规模为32165亿美元,较11月末上升380亿美元,升幅为1.2%,又一次站上了3.2万亿大关。

其实想想我们的外汇储备确实是会越来越多,主要原因就在于我国加大了对外开放,同时在国际贸易中活动越来越频繁,那么为了保障国际结算的顺利进行,外汇储备也会水涨船高。在我国外汇储备增多的情况下,可能民众换汇会更加宽松。

外汇储备有哪几个作用,其实就是4大作用;一调节国际收支,保证对外支付;二干预外汇市场,稳定本币汇率;三维护国际信誉,提高融资能力;四增强综合国力,抵抗金融风险。如果我们未来是一个越来越开放的经济体系,而且是直接融入到国际市场之中,那么我们的外汇储备一定少不了,多了是一件好事情。外汇储备额要与我们的经济发展规模、国际开放性、经济活跃性相适应。

但是大家记住,外汇储备同美元储备是两回事。我国的外汇储备中,确实美元储备占据的相对比例会大一些,这主要原因是美元是全球的结算货币和储备货币,那么对于我国来说也不例外,我们也必须储备美元。因为我国没有明确公布过外汇储备的构成结构,但是知道第一大币种资产就是美元。

在2018年,我国首次公布了外汇储备的币种结构和其他情况。我国外汇储备规模占全球外汇储备规模的近30%,其中美元占比从1995年的79%下降至2014年的58%,非美元货币同期从21%上升至42%,主要应该是日元、英镑和欧元等主要经济体货币。外汇储备货币结构日益分散,比全球平均水平更为多元。同时计算得出,自2005年至2014年,我国外汇储备经营平均收益率为3.68%。

假如我们持续推进人民币的国际化,在国际上人民币的使用范围和稳定程度,越来越被世界各国接受时,那么我们整体的外汇储备就会逐步下降(美国现在理论上是不需要外汇储备的,因为它自身就是国际通行货币),当人民币成为全球国际货币时,我们的外汇储备可能就会降到0。

外汇储备应该数额保持在多少是合适的呢?是现在很难测算,有人提出是GDP的10%。目前我国的2019年GDP为14万亿美元,这样看来,我们的外汇储备好像是有点多。但是在我们十四五规划的大发展阶段,外汇储备的增多,会给我们国际性经贸形势带来稳定的局面。

总体看来,在目前世界不稳定的形势下,外汇储备多一些,是一件好事情。

2020中国外贸形势从下半年开始转好,而且势头猛烈,6月份进出口增长数据双双转正,最后一个月12月份出口额以美元计价同比增长18%,数据非常漂亮,创了外贸 历史 的极值。主要是因为境外受疫情影响,没法复工复产,只能向中国这个最先基本控制疫情的制造业大国进口满足所需。

因此,中国在2020年12个月的全球出口额比例有一个大幅提升,从14%提升到16%,2020年进出口总额为32.16万亿人民币,而2012年为24.42万亿。其中2020年中国出口增加3.6%,进口下降1.1%,外贸的顺差创了5年的新高,以美元计价顺差达到了5300多亿美元,外汇储备增长到3.2万亿美元,并未出现大幅增加。

值得注意的是,中国的外汇储备近年一直处于一个比较相对稳定的区间,在3万亿美元左右徘徊,也就是说,即使出现了大额外贸顺差,中国也在有意调节,进行总额控制。

巨额的外汇储备,对国家的重要性不言而喻:

1、平衡国际收支,保证对外支付。

2、调节外汇市场,稳定本币汇率。

3、维护国际信誉,提高对外融资能力。

4、增强综合国力和抵抗风险的能力。

因此,进行一定的外汇储备积累,可以增强了国家实力,增强了抵御外部冲击、国际清偿等能力,提高了国际影响力。但外汇储备过大,也有一定弊端,这主要体现在 外汇储备快速增长,会带来央行基础货币投放增多,可能引发通胀和资产价格上涨。 在动荡的国际金融市场里,外汇储备增多也会 导致经营管理难度加大 。还可能会引起国际 社会 的更多关注, 触发贸易争端或者投资摩擦

目前我国对外汇储备管理进行积极的 探索 和调整,主要思路是: 总量基本控制,促进国际收支基本平衡,发展外汇市场,多样化配置降低美元比重,盘活存量,提高现有储备的使用效率等

外汇储备不是财政收入,更不是储蓄存款,而是一种国家债务,所以,外汇储备不是越多越好。

由于我国外汇市场没有放开,外汇在国内不能自由流通,我国外贸顺差、外汇贷款、外企对华投资等都有大量外汇流入国内,这些外汇都需要国家支付相应的人民币给对方,然后把外汇储存起来,形成外汇储备。

国家需要支付人民币给对方,人民币从哪里来呢?只有两种途径,一种是发行国债,向银行等金融机构或 社会 借钱,第二就是印发货币。

发行国债会使国家债务上升(主权债务),增加债务风险,印发货币会造成货币贬值,我国三万多亿美元外汇储备,意味着要发行二十万亿的人民币投放市场。

所以,外汇储备不是越多越好,应该保持在一个合理区间,我国外汇储备占GDP的比重约20%,大多数国家外汇储备占GDP的比重在5~8%之间,我国的外汇储备偏高。

一直以来,外汇储备都是大家最关心的话题,毕竟作为一个大国外汇储备的多少直接表示着中国的综合国力,然而最近的消息却是中国的外汇储备创2016年以来新高,达到了3.2万亿,如此高额的外汇储备到底该怎么看?

一、3.2万亿外汇储备?

根据中新经纬的报道,1月7日,央行官网显示,2020年12月末,中国外汇储备报32165.22亿美元,环比增加380.32亿美元。中国民生银行首席研究员温彬对中新经纬客户端称,估值变动是导致12月外汇储备规模上升的主要原因;另外,真实贸易和跨境资本流动对本月外汇储备规模增长形成贡献。整体来看,我国外汇储备规模保持了相对稳定。2020年全年外汇储备规模增加1086亿美元,说明我国外汇储备具有较为坚实的稳定基础。

关于外储数据变动的原因,国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英解读称,12月,我国外汇市场运行总体稳定,市场交易理性有序。国际金融市场上,受新冠肺炎疫苗进展、主要国家货币及财政政策等影响,美元指数下跌,非美元货币及主要国家资产价格均有上涨。外汇储备以美元为计价货币,非美元货币折算成美元后金额增加,加上资产价格上涨等因素共同作用,当月外汇储备规模上升。

王春英指出,展望未来,世界经济形势复杂严峻,疫情冲击导致的衍生风险不容忽视,国际金融市场仍存在较多不确定因素。但我国外汇市场有条件继续保持平稳、均衡运行,外汇储备规模也将总体稳定。

二、新高的外汇储备该怎么看?

中国外汇储备创新高完全是非常正常的一件事情,这件事我们到底该怎么看呢?

首先,我们从整体经济的角度来说,2020年对于整个中国经济来说都是非常不容易的一年2020年年初我们经历了疫情的冲击,在巨大的压力的情况下,我们顶住了压力,实现了整体经济的向好,不仅实现了复产复工,而且实现了经济的复苏,成为了整个2020年在全世界未有的大变局之下,唯一保持经济正增长的经济体,所以从这个角度来看,中国的经济发展给外汇储备的增长奠定了坚实的基础,这实际上是整个中国经济发展成果的体现。所以,我们看到中国的外汇储备创新高是很正常的一件事,至少这是中国经济长期可持续稳定发展的一个最终结果,所以从宏观的角度来看,外汇储备创新高是很正常的一个事情,是整体经济的体现。

其次,我们从另外一个角度来说,当外汇储备创新高的话,那么对中国来说是好事还是坏事呢?我们客观的说,外汇储备的增长既是好事又是坏事,为什么这么说?

一是从好事的角度出发,一个国家外汇储备的多寡,至少应对的是一个国家的抗风险能力,在国际市场上面的金融稳定的重要能力,我们看到在亚洲金融危机的时候,正是亚洲各国由于过少的外汇储备,根本无法抵御金融危机所在的巨大冲击,最终的结果就是东南亚各个国家都出现了货币市场崩盘的现象,所以至少东南亚各国的案例告诉我们,一个国家如果外汇储备过少是一非常大的一件风险事件,所以外汇储备过少这是绝对不能发生的事情,至少对于一个稳定的中国金融来说,外汇储备的一定量水平实际上是非常重要的,所以当出现外汇储备大规模降低的时候,我们都会很警惕警惕出现类似于东南亚的金融风险。

二是从坏事的角度出发,我没有明白中国的外汇储备到底是怎么来的,我们当前的外汇储备从某种意义上来说,都是中国企业,费尽了千辛万苦,用自己认认真真制造的产品,一点一滴通过汗水和辛勤的劳动付出所换来的,可以说我们的外汇储备每增长一分钱都是来之不易的,但是问题是我们的外汇储备从某种意义上来看,依然是以美元这种资产的形式存在,但是我们要知道美元这种资产有它很大的问题,美元只是一种纸币,它并不是类似于黄金那样全世界所公认的一般等价物,所以在这样的情况下,任何一个国家的央行都有通过扩大货币发行量来提升自己经济增长的趋势,这个趋势实际上美联储比其他国家央行都更加明显,所以当我们的外汇储备都是以美元的形式存在的时候,就会有非常大的风险,如果不谨慎小心,就有可能我们辛辛苦苦赚来的外汇储备,被通过美元贬值的形式损耗掉。

所以,当前的外汇储备增加既是好事又是坏事,我们一定要做好应对才行。

当然是好事,如果我把问题换一种问法,答案就一目了然了,1980年你银行存款10万,到了1990年,银行存款20万,存款创新高,是好事还是坏事?

提出这个问题的人,眼睛盯着的是美国印钞,薅中国的羊毛,试问中国印钞了吗?你会因为中国印钞,感觉自己银行存款增加是坏事吗?

回归本质,美元的地位是有支撑体系的,一是美国的 科技 ,现在的世界,就算有一万个不情愿,却离不开美国的 科技 (波音、苹果、微软、特斯拉…);二是石油,现在的能源交易还是以美元做为货币,想要得到能源,就得有美元储备;三是军事,强大的军事,是美元的备书,敢动美元地位者,就是考虑美国军事的打击。

说到这,难不成中国只能任美元割韭菜?其实国家一直在做调整,一当然是 科技 兴国,与其我离不开你,不如各领风骚,让你也离不开我;二是打破美元石油地位,人民币石油结算体系建立,一带一路人民币结算,提高人民币国际化;三当然是军事力量的进步,防御型军事,让美国只敢狂吼,不敢动手

当然不太好,储备越多就越受美元影响,导致人民币汇率挂钩美元,将会受到拖累。太少也不行。这个很考量国家经济宏观观查能力去做适时调整,稳定说起来容易,做起来难。

这个估计很大程度上是因为汇率得因素吧,考虑美元贬值应该更多的多元化储备外汇,可以适度降低储备

好事啊,将来中美一旦发生冲突全部作废了

尽快投资,别不舍得,特别是国内的 科技 ,基建,教育,医疗,农业,,,,别舍不得啊!

相关文章

农业银行外汇牌价,麻烦给个!(今天中国农业银行外汇牌价怎么不更新)
外汇macd是什么意思?外汇macd指标怎么看
外汇交易新手需要了解哪些基础知识(外汇基础知识的外汇交易时间)
外汇交易有什么心得体会吗?外汇交易高手心得体会是什么?
怎么在中国开外汇账户(要进行外汇为什么要开外汇账户?)
外汇风险的种类有哪些?

发布评论