天风证券是一家颇具影响力的证券公司，其股票备受广大投资者的关注。本文将以人性化的角度，对天风证券股票进行诊断与分析，为投资者提供一些参考意见。

让我们来看一下天风证券的基本情况。天风证券是一家国内知名的综合性证券公司，业务范围涵盖了证券经纪、投资银行、资产管理等多个领域。公司成立多年来，一直以来都秉承着以客户为中心的经营理念，通过提供专业的金融服务，为客户创造了可观的投资回报。

天风证券股票的市场表现也是备受瞩目的。近年来，随着金融市场的不断发展和证券行业的进一步，天风证券的股票价格一路上涨。公司实力雄厚，财务状况良好，这为投资者提供了一个相对安全和稳定的投资机会。

投资股票并非没有风险。天风证券的股票也存在一些潜在的风险因素，投资者在购买股票时需要谨慎对待。随着金融市场的变化，证券公司面临的市场竞争也越来越激烈。天风证券需要不断提升自身的竞争力，以应对来自其他竞争对手的挑战。

金融市场的波动性也是投资者需要考虑的因素之一。天风证券作为一家综合性证券公司，其业务涉及到多个领域，包括股票、债券、期货等等。不同市场的波动可能会对公司的业绩产生一定的影响，投资者需要根据市场状况进行合理的投资决策。

作为投资者，我们还需要关注天风证券的管理团队和公司治理情况。优秀的管理团队和健全的公司治理结构，是公司持续稳定发展的重要保障。投资者应该关注公司高层的经验和能力，并对公司的治理情况进行评估。

天风证券作为一家知名的证券公司，其股票备受关注。投资者在购买天风证券股票时，需要综合考虑公司的基本情况、市场表现以及潜在的风险因素。投资股票是一项风险较高的投资行为，投资者需要在风险可控的前提下，进行科学合理的投资决策。

我们希望投资者能够以理性的态度对待股票投资，谨慎选择投资对象，同时也要根据自身的风险承受能力和投资目标来制定合理的投资策略。只有在充分了解和掌握相关信息的前提下，才能够更好地把握投资机会，实现自身的财务目标。

　　办理股票账户的销户需要经过如下几个步骤的手续：
　　第一步：到之前开立股票账户的营业部（必须是之前开股票账户的券商营业部，即在哪里开的股票账户就必须在哪里注销股票账户，无法到其他券商办理，也无法在开股票账户的券商的其他营业部办理，）提出注销股票账户的申请。
　　第二步：按照券商营业部的要求在券商营业部给单子找该营业部的相关负责人签字。
　　第三步：在券商营业部各个岗位的相关负责人签完字之后到柜台凭身份证和股东账户卡办理股票账户的销户手续。
　　第四步：在办理股票账户的销户手续之后的第二天或者这之后办理证券资金账户的销户手续

财富大咖秀

嘉宾介绍：刘晨明，天风证券首席策略分析师，所长助理，9年从业经历，南开大学世界经济硕士，先后就职于华泰证券研究所、安信证券研究所，主要从事宏观经济、政策、股票市场策略研究

近期债市波动加剧，相关产品净值下跌成为市场焦点，背后具体有哪些因素？对股票市场又有何影响？股市投资后续关注哪些线索？美联储加息对A股的影响如何解读？对此，天风证券刘晨明跟大家分享精彩观点。

刘晨明表示，债券市场目前面临的双重压力，一个是流动性，一个是经济预期，导致最近一段时间利率大幅上行，这也会对A股市场造成短期影响。后续股市的投资机会关注两大关键词，一个是内需，另一个是与总量经济低相关的方向。

其指出，对于美联储加息对市场的影响，当股市处于低位时，A股表现主要以我为主，海外环境只是短期扰动。但如果从股票市场长期大拐点的角度看，A股市场若想走牛市，确实需要美联储放慢或停止加息，包括美股不能再跌了。

以下为文字精华：

1、天风证券刘晨明：近期债券市场面临双重压力

提问：近期债市波动，对于老百姓的投资影响几何？

刘晨明：债券市场最近确实有比较大幅度的调整，债券利率出现明显上行，对应的债券类产品出现了净值快速下跌。

今年以来，我们放眼看全球的大类资产，为数不多能够实现比较明显正收益的就是中国的债券，年内债券利率偏震荡下行。

但是最近出现了几个变化，一是银行间流动性从11月上旬开始出现了明显收缩，当然收缩可能是由于需求端的变化，也可能是由于供给端的问题，但是两者可能都有导致了流动性没有之前想象那么松，或者换句话说债券市场此前所预期的这种能够后续有降准降息，目前来看是在11月份是落空的。

债券市场在流动性层面上受到比较大的影响，这是其一。其二是对于基本面，债券跟经济预期关联度比较高，当经济预期不行的时候，债券利率会往下走，当经济预期开始有改善的时候，债券利率就会往上。

过去两三周，地产政策逐渐出来，一定程度上放松地产融资。其次疫情层面除了优化政策，这些都有利于经济和基本面预期的改善，债券市场对经济预期出现了一定的恢复。

对于债券而言，它面临的双重压力，一个是流动性，一个是经济预期，导致最近一段时间利率大幅上行，债券相关产品出现调整。这个过程中大家也担心，会不会因为银行理财赎回公募基金产品，导致基金被迫卖出股票类资产，我们待会在股票环节里面再重点去讨论这个问题。

提问：关于债券型基金投资，您有跟大家分享的成果吗？

刘晨明：最近债券调整非常快，后面关键还是看经济预期本身。我们能不能在这个位置去买固收类的或债券类的理财产品，也取决于对经济的判断。

如果经济还有一个筑底的过程，固收类理财还有机会，尤其在最近跌下来之后，是有逐步抄底的机会，我们总体观点也是认为经济全面复苏可能没有那么快。

提问：债券利率上升，对股市有何影响？

刘晨明：短期确实出现了债券产品的净值下跌，导致大家去赎回理财，然后理财产品去赎回公募基金的产品，导致公募基金里面的股票被卖出来，对市场确实会有一定的压力。

短期会有一点冲击，但是拉长一点看，任何形容流动性指标，包括利率，降准降息，央行逆回购等，最终都不影响股票市场的中期走势。股票是经济的晴雨表，股票最主要还是反映基本面，而不是流动性。

股票在今年的10月底11月初有所反弹，也是因为大家对于经济的最悲观预期逐渐过去，股票自然有反弹，同时债券利率有上行。历史上我们会发现在绝大部分时候里面股票走势跟利率走势同方向变化。后面对于股票投资，我们更多关注寻找找结构性机会，关注产业趋势和基本面。

对于基本面的判断，我们用几个词来形容。第一就是曙光乍现，意思就是过去9月份10月份隐含了过度悲观的长期的基本面预期，现在不管是地产还是疫情都有边际改善。

第二点叫隧道很长。考虑到这次疫情和地产的复杂性，考虑到中国和美国的自然经济周期位置，如果国内经济想全面复苏，可能还需要等比较久的时间，有可能会在明年。隧道很长，意思是当股票市场把最悲观的预期修复后，可能还是处于震荡的过程里面，我们还是在这里面要找结构性的机会。

2、天风证券刘晨明：关注偏内需和经济低相关的机会

提问：对于目前的市场，您关注的方向有哪些？

刘晨明：从这个机会的角度来讲，我们给大家提供两个关键词，一个关键词就是内需，我们在未来半年到一年时间里面，一定要去找内需相关的东西，因为外需这块正在不断走弱。

先是欧洲开始经济和需求不行，随后就是美国，现在美国的库存已经非常高，换句话可能不需要再买我们的东西。其次美国的消费又往下走，需求开始减弱，库存又维持高位。

最终我们要回归到内需上面，内需里面我们又分两个部分，一个部分就是跟总量经济关系特别高的，比如国内消费，大金融，港股等。国内总量经济好，这些板块就趋势性往上走，中国经济不好，大金融大消费港股就有压力。

另外一种就是跟总量经济关系不太大的方向，这里面有这么几个线索：第一个线索是大安全，我觉得是一个中期趋势上值得重点关注的。另外，这一类型还包括医疗器械、军工、半导体、工业机床设备、稀土等，都是属于大安全领域，偏内需又跟总量经济关系不大。

还有围绕新能源里面偏内需的领域，比如国内海上风电，大储电站储能，这些也都是偏内需并且跟总量经济关系不大的，这是第二个线索。然后第三个线索围绕推进新型工业化，包括数字工业化、工业互联网等。最后一个线索偏细分，包括猪肉，火电，线下服务类，属于困境反转类。

这些方向，我觉得都符合偏内需的，又跟总量经济关系不大的条件，未来一段时间是主要推荐的方向。

3、天风证券刘晨明：当下美联储政策为短期扰动

提问：您怎么看美联储政策和美国通胀的问题？

刘晨明：首先美联储政策对A股的影响，更多体现在当A股在高位。当A股在低位的时候，我们的市场跟美国流动性的关系是减弱的。

今年5-6月份，A股大幅反弹，从2800多反弹到3400点。五六月份反弹的背景是美联储加息超预期，美债利率大幅上行，而当时国内市场在比较低的位置上，所以市场表现还是以我为主的。

比如今年7月份和8月份，美股持续反弹，美国CPI低于预期，美债利率往下走，市场预计美联储不会那么快加息了，但是七八月份国内市场却在3400点持续下跌，主要原因是七八月份国内基本面没有想象那么好。

这个过程大家会发现，当我们的股票市场整体处于低位的时候，A股主要以我为主，海外市场只是短期扰动。但是这里面还有一个关键点，如果从股票市场长期大拐点的角度看，A股市场如果想走牛市，确实需要美联储放慢或停止加息，包括美股不能再跌了。

从现在的海外市场一致预期的角度，今年12月到明年3月美联储还会加息，从明年5月份开始不加息了，当然这个一致预期最后是超预期还是低于预期，还是要看具体的宏观数据。

7月29日，天风证券发布公告：宏泰集团已取得湖北省财政厅出具的《关于湖北宏泰集团收购人福医药所持天风证券7.85%股权的批复》，同意宏泰集团战略性入股公司。这意味着宏泰集团接棒人福医药成为天风证券第二大股东获得又一实质性进展。宏泰集团董事会决议称，这是贯彻落实省委省政府决策部署的要求，也是宏泰集团打造升级金控平台的战略需要。有业内人士称，宏泰完成相关后续审批事宜后，天风证券不仅是湖北省唯一省属证券公司，还是湖北省唯一省属上市金融机构。

湖北唯一省属上市金融机构骨干地位显现

今年以来，湖北本土券商股权均发生了一定变化：长江证券2月发布公告，董事会选举金才玖为公司第九届董事会董事长，而其在三峡集团工作多年，从三峡总公司财务部主任科员做到了三峡资本控股有限责任公司执行董事。长江证券一季报显示，三峡集团旗下湖北能源集团和三峡资本分别持有长江证券9.58%和6.02%股份，合计超过第一大股东新理益集团。一位接近三峡集团人士称：去年三峡集团总部搬迁成为在鄂央企，对于省内金融板块的布局或有进一步动作。4月，武汉市国资委全资控股的武汉金控将间接控股九州证券，至此，湖北省内的法人券商将达到3家。

而据天风证券公告，宏泰集团受让人福医药所持天风证券的股比为7.85%，交易完成后将成为天风证券第二大股东。公开资料显示，宏泰集团为湖北省政府国资委监管的国有独资商业一类平台企业，为湖北省财政厅全资控股，是湖北省人民政府授权的国有股权（资本）集中持有主体、省级国有资本运营主体、省级国有资本有序进退通道。值得玩味的是天风证券第三大股东湖北联投为湖北省国资委全资控股，简单合并计算，湖北省属企业持有天风证券股份将达到13.84%。湖北省人民政府办公厅印发的《湖北省省级国有金融资本出资人管理暂行规定》中明确表示省财政厅对省级国有金融资本采取直接管理和委托管理两种方式。上述人士称，这意味着天风证券实际控制人将变为湖北省财政厅。他还强调如果加上武汉市属企业，湖北和武汉两级国有平台持有天风证券股份将达19.55%。

市场人士表示：宏泰集团入股天风证券是根据《湖北省金融业发展十四五规划》打造全国重要的区域金融中心的重要布局，当前天风证券已可以看做是湖北省唯一省属证券公司，也为唯一省属上市金融机构，其湖北骨干金融机构属性得以凸显。或将在未来获得地方政策倾斜等一系列优势，同时，依托宏泰集团这一次金融行业股东带来的协同效应，天风的业务触角或将进一步延伸。

继续坚持服务实体经济不动摇

对于此次宏泰集团的入股，一位接近天风证券人士透露这对于天风是使命，更是难得的历史机遇，随着宏泰集团接棒入股，天风股权结构将进一步明晰，在党建引领下，会继续坚持市场化的经营机制不动摇，市场化机制是天风近年来快速发展的根本性保障。

业务发展方面，近年来依托灵活的市场化机制，天风证券走出了一条以研究业务为核心驱动机构业务全面发展的特色道路。通过全产业链的深度研究打通行业上下游，并通过投资银行精准定价，挖掘和完成了一批具有典型代表性的项目，如金鹰重工、安博通等IPO上市，宁德时代200亿元定增承销，中国通号科创板股票承销等；根据wind数据公布的2022年上半年债券承销排行榜，在券商企业债承销排行榜中，天风证券位列第一名。

深耕湖北服务地方经济发展

作为一家湖北地方金融机构，天风证券负责人曾在多个场合表示深根湖北不仅是公司的战略部署，更是作为湖北法人金融机构义不容辞的责任和义务。据统计，在扩大直接融资方面，天风证券近三年为湖北省企业融资超1000亿元：帮助金鹰重工、京山轻机、泰晶科技等多家企业通过IPO、非公开、发行可转债，完成居然之家、长源电力、兴发集团、人福医药、京山轻机等5家企业重大资产重组，为省科投、省交投、鄂旅投、武汉地铁等41家省内企业发行债券融资。

助力湖北产业转型升级新兴产业发展方面，天风证券通过私募基金子公司股权投资基金、产业并购基金等，撬动社会资本，吸引区外资金，助力传统产业的转型升级和新兴产业健康的发展。数据显示，天风证券私募基金子公司直接管理或参与出资的基金中有27支注册地在湖北省内，投资72家湖北本省企业。

打造地方资本市场智库方面，加强政金企合作，与咸宁、宜昌、潜江、随州等多个地方政府签订金融战略合作协议，在国有资本运作、企业改制上市、新兴产业集群打造等方面提供专业服务。

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